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AI PC产业链反馈

发布日期：2024-06-02 12:53:25 浏览次数： 1708 来源：犇牛调研逻辑

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2024年05月27日

在会议开始的时候，首先还是强调一下我们的观点，就是硬件的角度来看，我们是认为从现在也就是年终到下半年，整个A终端的板块是有希望成为电子板块的投资主线的。近期其实也是可以明显的看出来，市场的这个关注的重点，就是对于A的关注的重点已经不仅仅是算力，光模块、服务器这些云端的基础设施。而是进一步的其实持续的是过渡到了以 AIPC还有AI 手机以及新型的一些 AI终端为代表的终端的产业链，一方面的原因是在于从产业的角度来看，无论是大模型还是光模块服务器之类的基础架构的推进如火如茶。在这个趋势下，能够形成大的产业生态，是一定要有各类的终端硬件作为载体，使得A成为具象的这应用来打开需求的市场.创造新的需求，是这样一种逻辑和产业的一个演绎的过程。另外一个方面就是在这个时间节点我们其实从产业中可以看到终端的产业链，尤其是传统的手机笔电这些产业链。

无论是芯片端，像巨头高通、英特尔这些，再到产品品牌端这些巨头像苹果、三星，还有笔电的联想等等一系列的核心环节的科技大厂，都是在加大A硬件的布局。应该说在今年年内就能见到很多 A 的硬件面试，实现这个产品的快速渗透。而且在这样一个前提下，也是拉动了很多核心零组件的环节的升级。比如说电池，比如说散热的这个功能键，比如说结构件，再比如说热等一系列的构成手机和笔敏组件电的核心零组件环节的升级。所以我们东吴电子团队也是持续推出了A终端，包括AIPC等一系列的深度报告，还有此前一系列的电话会，来强调当前板块的投资观点。

我们聚焦到今天的电话会，我们今天晚上很荣幸的邀请到了四家 A终端产业链的上市公司的领导，站在不同的角度来为各位投资者来解读。在A1终端的趋势下，特别是关注的这个 AIPC的产业发展过程当中，产业链核心的环节未来都会有什么样的变化和升级，参会的四家公司和领导分别是春秋电子的董秘张总，中石科技的正代张总，珠海冠宇的投关负责人王总，以及万祥科技的郑代秦总。

接下来我们就把时间交给各位上市公司的领导，依次为各位介绍各自环节的技术趋势和公司的布局。我们首先有请PC产业链中结构件的代表公司春秋电子为各位分享，有请春秋电子的董秘张振杰张。

各位都晚上好。我今天就从两个大点来讲一讲咱们目前的趋势。一个是可能就是大一个行业的一个趋势，第二个是说我们作为的企业对行业的一些构建所处的地位，给这个AR 将来推动ARPC推动比如说提供什么价值，推动什么样一个效果，简单跟大家描述一下，让分享一下。

比如说从刚才马总讲的一个 AR 整体并且落地，然后当然是 PC 可能也是一个比较好的一个建体之一了，一个借体之一。大家其实大家都知道，就是这个PC其实在今年24年一季度开始，就是他的一个多量是增长的，这个肯定是增长的。这个对于体的西月整体的一个数量，大家还是抱有一个相对比较乐观的委个态度。但是现在就是说眼从眼前角度来看看一个什么的，也就是说传统 PC尤其是2T，就传统PC我什么我ARPC1个转换的一个过程当中，这里难免会有一个什么互相一个连接的一个过程。这个大家都知道，可能来不及了解一下。就是说原来 PC 整个品牌就品牌那个主机厂那边，他基本上备货的时间是3到6个月。所以这意意味着什么?这这意味着什么?

就是说 ARP 的上来以后，那那传统PC可能会会这段时间会压缩，会压这段时间，所以说二季度可能会在这方面可能会有个压缩，大家就是可能去了解一个数据的话，可能在 20年把它作为一个ARP 的元年的话。在 20年据有关部门的测试预测出来。24年整个ARPC的出货量应该在4000到5000万之间这么一个量。就从我们已经已公布的数据里面，Q一里面肯定平时没有 AR属性的，这个存货量里面是没有AR属性的那 TR 现在还不知道，反正我估计也不会太多，我估计不会太多，这等于说今年的4000万到 5000万台的 AR 属性的这个PC出货的话，应该就压在他们那，压在了3G03跟04这个位置上面。然后根据以前有关像联想这种公司，他已经发布的信息来讲，他们的出货时间应该在 03月末，大概九月份左右。这样的话给 04这1块就是很明显的一个压力，明显的压力。我觉得这个压力是对厂商也好，对我们做结构厂家也进来或者参与，甚至于其他地方厂家也来，这是一个这个也是个动力，也是动力都有就是有有更多的订单可以干这个活了。所以我们也预测了一下第一年里边每个四季，每个四个季度的去，每个季度里面每年出来大概是这个PC大概在 6000万台左右。这样的话我们来倒推一个东西，就是说Q2 无给油量达到 Q3Q4。

那就是说按照有关数据的公布，就是说把今年4000到5000万台，明年是一个多亿台，那后面是到 2.05 亿以上的这个数量。在我来测算一下，在咱们今年Q4有可能 ARPC 收货量的，得占咱们这个PC收货量的一半。那要从一半角度来看的话，我们现在的整个PC大概一个季度大概在6万5000万台左右。在来在Q四大概在3000万台，对不对?那就是说从对的看到QQ3来看，是1000到2000之间，对不对?

这样一来的话，就觉得接下来的就是对AR这个ARR,的这金东西股就是所谓以前年初讲的什么D1的，今年什么这一千多万爸使公都傲了很多数据。但是这样一来的话，今年这个ARPC 肯定是在很大占比，应该等于我们估计也能测到能触到整个市场的18%到20%左右这个水平。所以这样的话就是你看看压缩就起来了。然后大家都预测到明年的话是一个一个多亿台，然后的话总共占市场 40%多这么一个水平。所以这样的话也确实看到了 ARP 对接下来整个行业的一个发展趋势非常明显。

从这个点我们也是看出，大概每年出货量，就像你刚才我说到一个PC这个行业。那明年一个亿台的 ARP 是占40%的。倒退的话，大概整个批的储货量是2.6亿台。这个数据是明显的，明显是大于以往像二三年这个数据。

所以说从这里来看，咱们整个 AR后面的两三年时间，应该是一个LARPC是应该是一个大年可能是一个大年我觉得。所以从数据来看，A24到 28据说测试下来，据说大概有百分之复合有40%几左右的增长。这个数据就是有点有点远了有点远了，我眼前是能看到，我觉得增长幅度

还是蛮大的，还是蛮快的。

这是一个简单的一个行业内的一个描述。但是作为我们这个做结构厂家来讲的话，那肯定给在这里边担当什么角色，然后给这些东西带来什么价值。这个我也是简单描述一下，我们结构的话就类似于人的衣服，很简单对吧?类似于人的衣服了。那那接下来推出好东西，比如说作为一个人一样的，你一提高了1%素质，那我们外观形象也表现的也好一点，对不对?

所以我们从结构上这样讲的话，要赋予什么ARPC这种产品，什么将来的放映市场来吸引眼球的消费眼球的这个重要因素之一，人家在市场消费者这个东西就是很漂亮。大家可能会除了本身这个功能性的需求以外，罐罐的吸引也是一个很大的重要因素。所以我觉得我们结构厂家重给的价值是什么?就是说要保护所有的PC里边各种电子元机的这种保护。第二个就是在未来的消费当中，吸引更多的消费眼球，这个是我们的市场的一个角色。

对于我现在很多人也会问我，那你跟你这跟你这个做机构有什么关系?那没什么大变，我说不是的，因为毕竟整个行业已经推下来，把把PC这个行业把这个笔记本这个东西推下来，一个相对高端的一个产品。这样的话对这个外观的要求，材质要求，刚才王总的这这三个要求都会大大提高。这样的话就是这些问题就是什么是我结构厂家需要去解决东西，那这个由此会带来一个什么问题呢?这个结构更加复杂，然后外五官更加好看，材料应用更加可能可能更加先进。最后也要满足各各种各种的这种，像类似于类似于比如说那个散热的要求。那这样自然而然的话对这个产品的价值就大量的会提升。

那这样的话对我们公司的情况什么情况呢?就是说前面这个行业是描述的，接下来几年当中有不断的什么产品的量的一个上升。但是刚才从我们设计的一个刚才那个结构件的价格结构的这其中的角色来看的话，我又是做到什么价值量的提升。这样一来的话，对我们说未来的三四年当中，知道有什么价跟量的同时提升。当然了这个也是我自己的一个观点，我自己一个观点。具体的我想还是公开讨论，反正是我就发表一下只有这么简单的一个两个观点，好不好?马总。

好好，非常感谢我们张总。因为春秋电子它主业的是笔记本结构件和模具的一个行业龙头。整体 PC占到我们公司营收的比例的绝大部分，同时我们也看到公司是在不断的拓车载相关的业务。看到春秋这边的下游终端客户群体也非常丰富，涵盖了像联想、戴尔、惠普、华为等-线的主流品牌厂商。所以其实我们从存秋的角度看，对整个PC的大的周期节奏，以及后续的这个 AIPC的趋势判断是非常前瞻的那我们也非常感谢张总的分享。我这边就有一个简单的小问题想跟您请教一下。就是我们看到我们目前这边已经打样或者说出货的这个AIPC的产品相关的结构件，它这个价值量大概会比这种普通的 PC结构件增加大概有多少的比例呢?

我简单的说一下目前看来产品的价值，整个市面产品价值现在都是预测的是接近15 以上的提升就 15 以上的提升。我们现在推出从本质上我们现在推出肯定是 ARPC 当中的高端产品。在这-块我们确实从我们现在的在打样当中或者在试验当中的才来看的话，基于原来高端基础的话，我们大概有 30万的提成是有的。当然将来它会往下透:如说从高端渗透到中高端送到终端逐渐下来的时候，那就综含亚来，我觉得对我们这个也是我认为也是10到 15 以上的提升。也是就是整个市场都覆盖以后，我觉得也是知道所有的这么一个提升

明白，所以就相当于整个AIPC的这个渗透率提升，对于我们公司结构件这个角度来说，是一个量价提升的这么一个趋势。

对，刚才已经刚才简单的描述了一下。

行，好的，那那非常感谢我们张总的精彩分享。因为有我们接下来还有好几家公司的领导给我们大家做分享。先感谢我们张总的介绍，接下来我们有请到的是中石科技的证代，张总从这个AI 终端散热需求提升的角度给我们大家做一个分享。我们是看到整个A终端它性能的提升必然也会带来功耗和散热量的提升。中石科技作为我们散热材料行业的一个领军企业，我们团队近期也是发布了相关的这个深度报告作为重点推荐。我们看到忠实的下游也是涵盖了像手机、电脑、光模块还有汽车等多个领域。我们下面先有请维纳总对我们公司后面主要的领域的一些散热方案的技术升级，以及公司的一个布局，对为我们大家做一个介绍，魏娜总，谢谢。

好，谢谢。也感谢这个动物平台给这次分享一些机会，然后我也是站在我们这个产业的一个战略的点位给大家做一些分享。然后后续我们也需要如果有感兴趣的对我们公司也可以再深入的交流。然后结合刚才我们去求电子的张总的一些分享了这个PCAI这个大的火爆的发展，带来了PC的一些变化。我因为我们现在所处的还是手机终端会比较客户比较多一点，所以我会展开把这个 A1 给手机带来的一些行业的变化和散热维度，细分的维度会给大家简单的做一些分享。然后再看一看我们这个公司在这个进展的格局变化之中，带来了一些潜在的一些机会和一些变化。

首先 A1嘴像刚才最开始马总介绍的，确实给这个无论硬件的升级和整个产业生态的一些变化1还是做了一些目前来说还是持续比较火爆的。尤其是所谓的生成试验，确实赋能了很多核心的终端设备。比如说手机，剂PQ一些产盒。对于传统的消费电子来了一些升级的一些算力性能和功耗，同时也就对我们的散热功能带来了更高的一些需求。而我们公司也是作为这个所谓的电子设备的一个，散热综合解决方案的一个龙头企业。主要是结合到目前的一些散热手机里面音乐散热方案，比如说什么片的一个供货。然后我从散热的方案的一个发展趋势简单给大家介绍一个是围绕 A1手机，一个是 AIPC。

手机随着现在的手机的选代，包括A的这个呃生态落地，我们确实计算能力比原来的5G 芯片至少有五倍以上的一个增加。尤其是国内的，包括安卓系统的一些手机，同时功耗也大概也提升了有 2.5倍的这样，所以它需要更高的一些性能。导热材料和导热器件。像原来的传统的手机，它采用的还是像我们的一些，金属件，像铝片，铜片，包括一些导热材料，这样一些传统的比较低端的一些方案。当然近前几年的5G手机，尤其是像这种苹果手机，包括国内的一些安卓机的高端手机，开始采用的价格会比较贵一点的石墨的一些方案，比如说多层复合石墨的一些材料，去满足他的一些轻量化集量集中化的一些散热的需求，所以采用了这种被动散热材料，目前也是这种材料，是我们公司主供的一个，产品。

当然随着现在的一些像竞技手机也好，所谓的A手机也好，可能原来的这种复合材料已经不能再局部还能解决一些它算成问题。但是在它核心的主心后面，在功耗比较大的这种情况下，可能算力的提升没办法解决它的散热问题，需要上上这种均态热态制冷超薄维C一种方案。所以大家看来目前的高端手机的散热方案，开始趋势走向了像石墨，再加一些超薄VC，甚至是现在有一些延伸的。比如说像什么拇指风扇、V微泵液冷、柔性蕾丝，都是一些综合性的，解决像折叠手机、游戏竞技手机、高端端手机的这种都是一些少量的。

我们刚才先来说主流的，无论是5G手机还是AI手机，高端中中高端手机都开始走这种复合材料加维C的这种金属散热器件的一种方案去走了，这是我们手机的一个演变。当然它随着这种从材料单应用材料加现在均热板，必然它带来是单机手机的这种所用三元材料和器件的一个价值量的一个大幅提升。无论是说我原来只用凝胶或者加一些铝片，现在是我从这个凝胶team店材料再加一些石墨片，甚至是我单一用什么。比如说我果的，它文在这基础上增加了用量。复合材料它无论是或哪种方案子或多或少的一些升级都会增加这所谓的单机加热量，这是我们的 AI 手机。

AIPC像我们这个PC的散热器件，它的因为它的空间和它的这种散热的需求，cpu好gpu好甚至它的这个存储也好，它需要的散热的问题会更多。而空间又有，所以它使用的散热的部件和材料会更丰富一点。所以他就从我们的材料加一些热管，甚至一些热管加齐片和风扇组成的一些模组，风冷模组这种形式会比较多一点。

那随着现在 AIPC的这种生成式A1 的这种算力的增加，包括存储的一些需求的增加，它高功耗,包括笔记本也对于这种轻薄的一些追求，从原来的风冷的主动散热也生也往这种小型化、集中化的这种被动散热去发展。也就是开始可以理解为去借鉴我们原来小型像手机里面那些高端手机的一些被动散热的一些方案，局部散热的一些方案，他开始用到了更多的这种均热板，拿原来的风冷模组去升级为均热板大的面积的均热板的方案。或者是原来用两个风扇，现在可能增两个齐片，现在增加了7片的面积，也就是封道的面积，再加上一些更大的一些两个，或者是更大面积的风扇，把原来的热管再升级为均热板，或者把原来一个热管升级为两个三个的热管。无论他怎么样，一个方案的升级，其实还是带来的是我们所谓的散热方案的一些价值量的提升。这是我们目前看到的一些变化。当然可以看到像苹果也好，华为也好，已经开始主导开始用这种大面积均热板去替代风冷模组的这种趋势，这是一个所谓的PC端的散热方的一个变化。

随着大家关注到的所谓的硬件的一些终端设备的升级，未来的一些所谓的A手机也好，或AIPC的出货量，其实最多的换机潮还是要由我们这所谓的软件端软件端系统端的一些升级来带来的一些换硬件上产品的一些环节。比如说从我们的OpenAl发布的什么债的gp 40，包括谷歌的生成式 A 模型，包括大家比较关注的6月1号苹果即将要召开的WWDC的一个全球开发者的大会。其实我们大家可以寄希望于的是啊苹果这种头部的市占率比较高的手机的，苹果好三星也好，他们的系统 ISO 和 A的这种智能化的一些融入，带来的一些硬件设备的一些信息点你说我们 ISO，它如果是 IS018，甚至是imac的这个MAC的 OCOS的 15，它是我系统到底融合了多少A 的一些功能或者智能化。其实从那个角度你熊衍生出来我是十六还是十七，它的硬件的升级选代会有多少的季些桔意点，所以这就是我们所谓的硬件端和结合A1 的一个落地的一个变化。

从刚才我们这个春秋电子的张总已经讲了很多 AIPC的一些市场的一些变化。从 A1手机的一些变化，我们现在能看到的就是大家像国内的华为、荣耀一些高端机已经纷纷发了这种A的这种手机，三星也发布了。像刚才我们说的，苹果作为第二大的一个出货手机出货量的一个品牌商大家都会关注他6月1号的它系统的一些升级。那我们才会去定义它，十6会不会带来它所谓的 A换机潮。因为我们很多的国内的一些手机，可能已经把软件和硬件的升级直接结合，而发布了所谓的率先发布了 A手机。那我们现在就要看大家主流的这种果链的它的一些动态。

如果说它系统的升级，那会关注到它下半年iohone16的1个换机潮的一个变化无论怎么样现在能看到的 A手的一个 A手机的一个出货量，其实是有所提升的。从现在的渗透率，2024年预计的 12%，到未来的20525年的一些24%，还是26年的33，还是看到有逐步的一个复合增长的。然后包括现在散热的建单机驾驶量，像刚才说的，无论是他低端机用的这种。铝片的金属散热片器件的和它的一些原来的导热材料的复合增长，还是说石墨加维子的增长，它的价值量还是有所像 10% 20%的一种价值量的提升，这种负荷的一个增长。所以随着这种川手机的渗透率，换机潮和所谓的石墨方案的一些升级，必然也会把我们这个算式的需求提上一个新的台阶。

而从我们公司来说，其实从97年成立到现在，我们还是对比其他行业的友商来说。是围绕着散热解决方案的这种垂直领域去做的这种自主研发和这种整合。从最开始做基站的一些高端的team 材料，也就是我们的半导体或者主板的一些散热的材料，到现在我们主攻跟果链提供的一些这种散热什么片，到未来的我们从19年开始布局做这种超薄均热版，手机用的超薄均热板还有这种 PC 的一些风冷模组，还有一些液冷模组，也是未来的一些升级的趋势。然后都是做了一些垂直的一些布局和，和，业务的一些开拓但我们在热管理领域，相当于在国内是拥有最丰富的一些产品品类的，包括也同时掌握了一些像高温的一些烧碳材料的技术，导热高分子技术，导电高分技术，包括两项传热，也就是我们的维C热的一些多项的核心技术，我们还是以研发为导向的。所以公司重直是围统这种先进热管理解热管理功能去提供解决方案的，包括围绕的一些电磁屏蔽、粘接、密封等等的一些综合解决方案。所以说我们在新一代的这种电子设备上，还是可以提供这种多种可靠性、交叉性的一些这种方案和核心能力核心材料的一些提供能力的。

同时我们公司也是从这么多年97年开始一直深耕于通信基站也好，消费电子也好，各个行业的领域还是聚焦于他们的核心的一些客户资源。我想前五名的一些头部客户，也是包括深耕了这么多年，在下游消费电子我们拥有了像苹果也好，三星也好，华为也好。包括现在荣米荣耀和小米等等的一些知名客户。所以我们现在长期的一些给他们的供货的合作关系，我们未来还是会通过这种客户粘性和客户资源，扩大跟现有客户的一些合作的产品种类。

同时这两年像刚才说我们做的一些布局，也是瞄准所谓的A潮 IA 带出来的一些终端设备的一些升级，也是渗透了很多其他的。除了我们所谓的基站和传统的消费电子之外，然后也是做像我们的光通信包括一些可穿戴设备，智能家居，然后包括汽车电子，围绕着这种综合新的可解决方案，包括散热领域的一些技术的服务和核心材料的一些供货机会，近两年也算是，做了一些落地。光通信的粉丝赛，包括国内续创的客户，还有一些汽车电子的新势力的小鹏max，包括传统汽车的一些头部客户，逐步还是在一些落地的那当然截止到目前还是消费电子账大头。以上是我们刚才浅浅的对于我们的行业的变化和公司的一些布局的一个情况分享

好，谢谢张总。所以其实我们大家看到这个散热趋势，一方面是散热材料用量的提升，然后另一方面是多种散热方案组合的一个趋势，从而带来整体价值量的一个提升。也非常感谢我们张总的一个精彩分享。中石科技也是作为我们近期发了进度报告的一个重点覆盖标的。非常感谢张总，也希望各位投资者后续就多多支持我们中实。好，感谢。我们接下来是邀请到珠海冠宇的张总。

谢谢张总。我们接下来是邀请到这个珠海冠字的王。冠导的笔记本电脑和这个 pad 电脑的锂电池，就去年的整体市古库是达到了31%。手机电池的一个市占率是达到82%

公司作为整个消费电子电池头部费的厂商的地位是非常稳固的那我们知道整体A1 终端对于这个数据专利还有功耗的提升非常明显。进而对于电池的一个容量倍率还有散热等技术指标也是提出了一个更高的要求。电池这边的性能和价值量，后续的发展趋势也是市场重点关注的那我们接下来就有请王总对我们公司的主业近况和未来的一个展望做一个分享。以及对这个A终端的发展，对于电池的升级的趋势给大家做一个讲解

好的，各位投资者，晚上好。也是感谢东吴证券给这样一个平台来分享一下我们关于对整个AI对可以消费电子这一块的一个电池这一块的一个一个升级的一个动向。因为本身在其实我们就是从这么多年的消费电子的这个行业发展来看，其实电池每一年它都是有一些 CUA的这种升级的。所以消费者其实对于这个电子产品的一个轻薄化，不管是从重量也好，体积也好，都是有这样一个逐渐追求轻薄化的这么一个趋势。所以其实从电池的角度来讲，每一年的话都会有些技术上的一些踪迹。主要就是一个比如说为了这种争取长续航，有一个带电量的这么一个提升，就是电量的话它可能会做的更大一些，第二个就是说为了适应这个产品的轻薄化，它可能这个电池也会逐渐做的更轻一些，所以有这么样的一些发展的一些方向。从今年的这个情况来看，可能比往年的有一些区别的这么一个情况的时候，就是说对于这种 A的这种概念，这种产品出现之后，可能对于电池端的要求的可能是更高的，

大家可以从这个网站上还可以轻易的拿到这个数据。因为我们电池的数据一般都是在，作为这个企业主机厂的一个重点宣传的这么一个方面。可能大家在这个广告上面应该也可以看得到。就是他对于比如说每一代的这个产品出来之后，他可能会标注这个产品用了多少瓦时的电池这个应该是可以大家可以能从这个网站上是可以看到的。

那么从比如说如果大家有兴趣的话，可以做这么一个研究。就是说从之前几年，某一款的产品它的带电量的提升的一个趋势，那么是到底是怎么样的一个情况?到了今年的话，比如说他换了酷睿的U系列处理器之后，他比如说打了这个A 的标签之后，那他的代替量又是什么样的一个水平?大家可以看一下的，就是近期可能出的这几款，打了这个A采购的这么一些产品，它的带电量其实我自己大概也总结了一下，就是可能产品的的数量，目前来讲，不是说特别多，因为可能这个行业才刚刚开始起步。但是从电量提升的这个概率来讲的话，应该相对来说还是比较高的。如果从以量化的角度来讲的话，可能我自己感觉大致的一个区间应该在10%到 20%.好，就是比如说从网这个网站上，现在比如说一些购物平台可以看到的这些A1的这种笔电的这种产品。然后他们的这个数量，当中有哪些是变量有比较大的一个提升的那可能现在整体的一个电量提升的这么一个概率，这个份额应该是在八成以上的，可能大部分的这个产品，随着AI的功能的推出，那它的代理量都是有一个比较明显的一个提升。

那目前来看的话，至少从表观的数据来看的话，可能就是10到20的这么一个数据。那对应到我们就是从做电池的这个体验来讲的话，那你要提升百10到 20，10%到 20%的这么一个带电量那可能对于你的这个电池这块的技术要求，就是两个方面。一个就是靠对电量，就是我所以其实这个电池的技术环节不做什么太多的升级。纯粹就是因为我这个电池用的更多，所以把这个带电量给提升上去。那这个的话就会出现一个问题，就是说你单纯的依靠堆电池的话，可能会增加这个整体产品的一个重量。所以我们其实在做这个变量提升的话，大部分是基于我们自己这个电池技术的一个提升，也就是能量密度这个技术环节，我们是做了一个相对比较显著的一个一个一个这这么一个指标这样的一个改善。原来的话，可能它的这个能量密度相对会比较低。

那如果说随着未来这种大 AI或者是这个A的这种产品的这种大量的出现或者说量产，那其实对于这个能量密度的指标的要求会越来越高。所以我们的话其实非常注重对于在电池技术这一块，跟下游厂家的一个联动跟一个配合。现在就主要就是说在电池这一块，未来的话主要是依靠本身电池的技术的环节。然后搭配上比如说上游的这个原材料，不管是正极也好，负极也好然后电解液跟相应的一些添加剂。在这些环节就是做进一步的材料的一些升级，来帮助我们整个的电池性能实现一个比较显著的一个增长。也是为字大家对最的产品做更好的一个配合。

当然从现在来看的话，我们的话只能说基于目前发布的几款产品，然后做这么样一个一个产品一个产品去进行分析。当然从这个大面上来讲，什么时候这个产品能够有一个比较大的一个放量呢?我自己感觉还是要跟随这个企业，不管是笔电厂商也好，还是手机厂商也好，他们的整个的一个步伐去走。当然如果说推出的这个产品，真正能够给消费者带来这种使用上的一些便利，包括一些功能上的一些升级。去刺激整个的一个消费者的换新的这么一个需求。那我相信其实对于已经是多沉漫了多年的笔电跟手机的这个市场，应该是一个比较好的一个刺激的一个效应。未来的话，可能未来2到3年，如果说整个这个周期打开的话，其实我相信这两个市场的未来还是有一个会有一个比较稳定的一个发展。

那对于我们做这个零部件的厂商来讲的话，一个就是说对于这个量的一个提升，这个应该是比较显著的。就是说只要下游这个产品能够有比较好的一个增长，比较快的一个发展。那么对于电池的突破量来讲的话，应该也是正向的一个拉动的一个作用。第二个这个就是刚才讲到了单

位的价值量的一个提升

因为本身你单台的，我们以单台的这个呃笔电或者说手机的来计算的话，其实因为我们带电量提升了，所以你单台的这个电池的一个价值量，应该也是有一个比较显著的一个增长的。我们大概就是说针对某一款产品，当然这个也不能代表所有的类似的产品。我们就是从目前已经供货的这么一家能够有这种A的这种功能的产品，我们大概看了一下，比如说对应 10%的一个带电量的一个增长，然后我们给到客户的一个报价，基本上它的一个增这个价格的一个提升的幅度也是在 5%到百分之之十这么一个区间。如果说你有 20%的这么一个大增长的话，那基本上你的这个报价，应该也会在，10%几到 20这么样的一个，增长的一个幅度。所以它的一个带电量的提升，能够直接带来我们电池这个价值量的一个，相对比较显著的一个增长我觉得就是从这个两方面，一个是量的这个方面，然后一个是从，单位的价值量，就是价这一块的，这是一个方面。其实对于未来的话，从电池这个环节，这个收入端的话，应该是一个量价提升，然后双向拉动的这么一个过程。我这边的话基本上就讲这么多。鲍总，我就先讲到这儿。一手纪要关注公众号/知识星球:股市调研发言人4 38:49好好，非常感谢我们王总的精彩分享，非常的专业和深入。我们也是非常期待整个A终端体量以及这个电池的价值量提升，对我们公司后续的营收和利润率的一个提升。好，非常感谢我们王总，我们接下来是邀请到的万祥科技的秦总。

好，万强的话它的主页是这个热敏保护组件和数电传控集成组件，还有其他的一些结构件。热敏保护组件它主要是在用在这个电池模组边上，作为一个过热的保护器装置。然后数电传控集成组件也是在这个电池管理系统中起到了一个传输和控制的作用。万祥它是围绕这个锂电池产业进行一个业务布局，主要的产品也是应用于消费电子领域，核心能源领域。终端客户也是包括了像苹果、惠普、戴尔、华为，还有微软、三星等等这种一系列的知名的消费电子品牌。接下来我们就有请万祥科技的秦总为大家介绍一下我们公司相关主业的近况和未来的展望，以及这个IPC的产品发展对于公司相关产品的一个增量，有请我们的秦总。

好的，感谢这个我。万祥科技一直是所有的产品是围绕锂电池进行布局的，这个应用领域就集中在消费电子、动力、新能源、储能等等等这样的一些领域，包括一些智能穿宽带的产品，但是我们的收入大头主要是围绕着 PCPC端的这一块的，但我们营收比较大。但这一块里面，我们，苹果那边的在我们收的比重要更大一些。这是我们整个业务在我们这个行业里面的一个分布情况。

目前从公司现在的一个经营情况，以及前面几几几家公司的几个领导介绍的情况，我们和他们的趋势整体其实差不多。总体今年的PC的这一块的需求是在一个恢复的过程中。因为各家在客户的一个结构和客户的一个比例可能有有些有一些小的差异，但是大的趋势是今年是一个恢复增长这么一个趋势。然后另外一个就是从目前来看，AIPC也好，AI手机也好，各各个开就各个终端的这个品牌商开始发布之后，会带来硬件的一个提升。这个趋势也是大家都是会比较明显的。然后另外一个通过软件应用场景的一些更多的一些发布，可能会加速我们这一块A1的硬件的出货量的一个情况，以及他这个占占整个PC的一个比例的一个比重的一个提升。这一块我们觉得也是在未来是抱有比较大的一个期望。然后站在我们的这个公司的产品的角度来说我们任务保护组件和这个数电传控组件都是用在电芯里面。一个是起到电芯的一个过热保护另外一个是电芯的运行的数据采集，创品联以及一些空单元的这么一个出现。一手纪要关注公众号/知识星球:股市调研发言人7 43.05然后从现在客户端的一个反馈，以及我们对未来的一个预估，首先 AIPC的带来的用电量的一个提升，因为它各个GPU也好，CPU也好，它这个算力的提升会带来能耗的一个提升。能耗提升势必带来电信的一个提升。实际上从PC也好，还是手机也好，这么多年各个组件产品的一个发展，已经更新选代的一个速度上来说，以及说科技进步的一个趋势来讲。电池和电量电芯的这个环节，在相对于其他的一些组件产品，或者是说产品的技术选代来说，它的是稍微有些跟不上的。但是 AIPC和 A这个手机的发布，会对这一块的组件的一个提升带来一个很大的一个促进作用，这个对整个产业链的一个加速和进步，起到一个十分正向的一个促进刺激的一个作用。从简单的例子来说，可能下一代的苹果手机的电信的铝塑膜，像钢壳以及各个A安卓阵营的一些手机也在开始做这方面的一个工作，以及今年下半年的一些出货的一个备货情况来看,这个趋势非常明显。所以说这个对于电池这个产业链来说，是一个很好的一个发展的一个机会也会在这个后面获得更多的一些市场份额。

万祥科技这边，也因为作为作作为，我们还是是消费电子里面一个很小的一个企业，关于是我们的一个很大的客户，争取在后面这两年的发展的机会中，更抓住更多的一些市场份额，开拓更多的一些产品。主要在这个传统产品的市场占有率上面，或者是说其他的一个客户分布上面。我们借助我们现有的一些优优势，能够更加的一个更加的做一个拓展，这是这么一个情况。

然后另外一个就是从我们目前来看消费电子以及我们公司的这个产品的订单的一些情况来看今年整体的恢复的一个速度，二季度、三季度可能从目前来看，二季度肯定比一季度要好很多。-季度因为我们客户结构相对集中一些，就在苹果 HP 和戴尔，然后其他的稍微少一点。所以我们的恢复可能相对来说要一季度还不是太明显。但是从整个PC链条来说，国内的很多厂商已经开始走向一个高速恢复的一个进展了。然后我们相信随着这个产业链进一步的一个发展,然后 AIGC的一个发布，包括苹果六月份的这个发布会的一个一个助推。我们觉得这个对后面几个季度的这个情况，还是是比较有信心的。然后另外一块就是万祥科技，以前这个产品主要集中在笔电的比例要大一些。

然后随着这个果链这边，移动端的供皮链和 PC 的供应链相互的一个打开，我们也逐步开始获取一些在手机这个链条的一些订单和项目。所以说我们未来可能会也会在这一块加大一些产品开拓的一个力度。就是公司比如说认为那个数电传控集成组件，也从我们的PC向着比如说派pad 苹果的 MR 然后这个 air pods 上面的更多的使用场景里面去做了一些拓展。所以说这一块也跟我们今年能够带来一些更大的一个恢复的恢复带来一个个信心。然后我们也在这探讨，看看后面有没有在其他的一些产品上面继续拓展我们这个产品的一个使用的一个场景。因为这个AIPC的一个发布，你对段电信的这个运行管理的一个能力的一个提升，我们这个具备一定比如说取代一些比如FPC的一个场景，这个也是有可能会有一些动力和诉求的促进在所以说这一块我们也会在方面去做一些努力和尝试。然后这个公司这边去

另外一块，就是动力和新能源，以及微型锂离子电池这一块。经过前面几年的一个铺垫以及市场开拓，今年会进入一个高速增长的一个期，这个产能爬坡的这么一个阶段。具体的一个情况.前前面这个行业情况，前面几位领导已经介绍比较清楚了，万祥这边大概就是这么一个情况。看看马总鲍老师，你们还有其他的问题吗?

行，好的，那那非常谢谢秦总。我们也是非常期待我们也是非常期待后续咱们公司整个产品的份额和产品结构的一个不断拓展。

非常感谢四位上市公司领导，由于时间的关系，我们今天的会议就先不设这个提问环节了。刚才四位领导已经为大家讲解的非常清楚。非常感谢我们春秋电子的董秘张总，中石科技的正在张总，珠海冠宇的托管负责人王总，为我们万祥科技的正在秦总对我们团队的一个大力支持。也请各位投资者后续多多关注和支持我们这几家消费电子产业链里面非常优秀的上市公司。

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