跟着DeepSeek学股权架构

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探索中国企业DeepSeek如何在AI领域崛起并掌握核心技术。

核心内容：
1. DeepSeek的产品性能及其对国家战略的影响
2. 股权架构的演变过程与创始人梁文峰的智慧
3. 股权设计的深层考量与启示

杨芳贤

53A创始人/腾讯云(TVP)最具价值专家

2025年，人工智能领域迎来了千帆竞发的局面。

在这场第四次工业革命中，技术竞争不仅体现在产品和服务上，更是一场国与国之间的较量。就在这一背景下，纯中国企业DeepSeek横空出世，短时间内其产品性能媲美OpenAI，而且凭借极低的训练成本更胜一筹，成功拉开了人工智能新时代的序幕。

国家领导人的接见，更让这家冉冉升起的新星显得意义非凡，为国人赢得了扬眉吐气的时刻。技术上，DeepSeek全员均为国内精英，确保了核心技术的牢固掌控；而在这场巨大的竞争中，如何确保公司层面的控制权就显得尤为关键。

这一切，都需要我们从其独具匠心的股权架构中寻找答案。

本文将从以下三个部分为大家详细解读DeepSeek的股权架构：

• 股权设计理念与架构演变过程

• 利弊分析

• 启示与总结

在解析过程中，我们不仅看到创始人如何以精巧的结构实现绝对控制，还能感受到背后对于国家战略、行业竞争和未来融资的深远考量。

1. 股权设计理念与架构演变过程

背景与行业竞争

AI作为第四次工业革命的代表，其竞争早已超越了传统商业模式，关乎国家战略与全球格局。DeepSeek作为一家纯中国企业，不仅在技术上实现自主研发，还以极低的成本突破国际巨头的垄断。

正因如此，DeepSeek的出现引起了广泛关注，无论是技术界的专家、国家领导人的接见，还是媒体的聚焦，都在传递一个信号：控制权不仅决定技术方向，更关系到一个国家在未来全球竞争中的话语权。

股权架构的演变过程

说到DeepSeek的控制权，就必须追溯其股权架构的演变过程。从最初的规划到最终落地，整个过程仅用不到10天，显示出极高的专业性和预见性。这一切都源自创始人梁文峰的多年创业积累和对股权制度的深刻理解。下面我们从时间轴上梳理这段历程：

第一阶段：宁波程普成立

2023年7月24日，宁波程普商务咨询有限公司成立。公司由梁文峰及其他三位合作伙伴共同出资，其中梁文峰占比高达68.21%。这一阶段的成立，标志着最初的股权平台已初具规模，虽然这是一家普通的有限公司，但它为后续架构搭建打下了基础。

第二阶段：宁波程信柔兆成立

仅两天后（7月26日），宁波程信柔兆企业管理咨询有限合伙企业成立。尽管其股东结构与宁波程普几乎一致，但由于性质为合伙企业，其在法律、税务和公司治理上与有限公司截然不同，这为未来灵活激励和风险隔离提供了制度保障。

第三阶段：宁波程恩成立

7月31日，宁波程恩企业管理咨询有限合伙企业成立。此时，梁文峰与前两步成立的公司共同成为股东，其中梁文峰以50.1%的比例成为绝对控股者。这一步骤标志着整个多层结构的核心开始形成，为最终控制权的集中奠定了坚实基础。

第四阶段：杭州深度求索成立

2023年8月2日，杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司成立。此时，整个股权架构正式落地：在主体公司杭州深度求索中，梁文峰仅以1%的股份直接持有，而剩余99%的股份由宁波程恩持有。为何梁文峰只持有1%？因为宁波程恩的大股东同样是由梁文峰控制，这样设计既能避免“一人公司”法律风险，又能通过层层嵌套确保绝对控制权。

从这段历程中，我们看出，DeepSeek的股权架构从一开始便经过精心设计，所有操作几乎同步进行，目的就是在最短时间内构建一个既严密又灵活、既能激励团队又能保证创始人掌控权的体系。这为所有创业者敲响了一个警钟：股权结构必须在创业初期就弄清楚，否则后续问题将层出不穷。

创始人与核心团队的持股安排

在DeepSeek的整个架构中，梁文峰凭借其雄厚的资金背景和丰富的创业经验，实现了对公司的绝对控制。

总体来看，梁文峰通过直接及间接的方式，合计控制近84%的股份。与此同时，核心团队成员如李欢、郑达韡和陈哲分别持有大约12%、12%和7.7%的股份。

这样的安排看似“少数人共享红利”，但正是这种设计确保了公司战略决策的高度统一，同时也通过股权激励让核心团队与创始人形成了利益共同体。

多层嵌套的控制权设计

DeepSeek的股权架构采用了公司与合伙企业相结合的多层嵌套模式，主要分为三层：

主体层：即真正从事业务、赚取利润的公司，杭州深度求索。在这一层中，梁文峰直接持股仅1%，而绝大部分股份由宁波程恩持有。

持股层：由宁波程恩与宁波程信柔兆构成，前者负责整合整体出资，后者则兼具员工激励平台的功能。合伙企业的灵活性在此得到充分发挥，它们可以实现同股不同权、免企业所得税、并且防止股东之间随意联合。

控制层：由梁文峰通过其持股平台（如宁波程普）来间接掌控下属合伙企业，从而确保最终对主体公司拥有绝对控制权。梁文峰在宁波程普中持有超过68%的股份，这使得他在宁波程恩中的GP地位牢不可破，进而在决策层面具有压倒性优势。

这种设计既能让创始人在法律和税务上降低风险（如避免“一人公司”带来的连带责任问题），又能通过多层结构实现风险隔离，确保在未来外部环境变化时，控制权依旧牢牢把握在创始人手中。

激励机制与融资策略

虽然DeepSeek的控制权几乎牢牢掌握在梁文峰手中，但核心团队同样没有被忽视。通过合伙企业这一持股平台，核心成员获得了约20%的激励股权，这既是对他们贡献的肯定，也为未来引入更多科技人才提供了可能性。

另一方面，DeepSeek自成立以来几乎没有依赖外部融资。梁文峰依靠背后千亿规模的量化基金“幻方量化”的实力，让公司在早期不必受VC的短期回报压力干扰，能够专注于长期技术突破和产品迭代。

未来若需融资，也可在主体公司层面引入新股东，而不影响整体的控制权结构。

2. 利弊分析

股权架构的优势

高效决策、统一战略

DeepSeek的架构确保了创始人绝对控制权，这使得公司在战略制定与执行上高度统一。面对市场和技术的快速变化，决策链条短、反应迅速，正是这种高效的决策机制，使得DeepSeek能够在短时间内推出媲美OpenAI的产品，并以低成本迅速抢占市场。

长期战略与稳定性保障

不引入外部投资的模式，使得DeepSeek能够不受外部干扰，按照自身节奏稳步发展。创始人自有资金的大力投入，为公司的长期战略提供了坚实的资金保障，让团队能够专注于技术研发和产品创新，而不必担心短期盈利压力。

灵活的激励机制

通过设立合伙持股平台，DeepSeek既实现了创始人与团队利益的绑定，也为未来引入优秀科技人才提供了激励空间。这种安排能够形成利益共享的良性循环，使得团队对公司未来充满信心，从而推动公司整体进步。

风险隔离与法律保护

多层嵌套的股权架构不仅确保了创始人对公司绝对控制，还在法律和税务上构建了多重防火墙。主体公司仅1%的自然人持股，加上合伙企业中的有限责任设置，有效降低了因“一人公司”而引发的法律风险，并在风险发生时保护了创始人和核心团队的个人资产。

未来融资的灵活空间

尽管目前DeepSeek不依赖外部资本，但这种架构为未来融资预留了充足的空间。在保持绝对控制权的前提下，创始人可以通过调整合伙企业的持股比例，引入战略投资者，而不会动摇公司的整体控制结构。

股权架构的风险与缺陷

过度集中的治理风险

股权高度集中虽然保证了决策的高效，但也使得公司命运几乎完全依赖于创始人的判断。一旦战略决策失误，核心团队和其他股东因话语权不足，难以及时制衡，可能导致公司陷入困境。

融资限制与外部资源获取难题

当前不引入外部投资虽然有利于保持独立，但也意味着在公司需要大规模扩展或渡过技术瓶颈时，缺少了外部资本和资源支持。未来若需要融资，可能面临股权稀释及决策权平衡的复杂问题。

内部激励与股东权益不平衡

尽管核心团队获得了股权激励，但在整体决策中所占比例微乎其微。随着公司价值不断攀升，核心成员可能因利益分配不均而产生矛盾，这对团队的长远合作构成隐患。

架构复杂带来的合规与税务成本

多层嵌套结构在为公司提供灵活性和风险隔离的同时，也增加了管理、年检、报税等合规成本。尤其在税务上，有限合伙企业的收益“穿透”到自然人后，可能适用较高累进税率，这在公司未来盈利分红时会成为不小的负担。

环境适应性问题

DeepSeek的架构设计是针对当前自有资金雄厚、无需外部融资的情况而定制的。如果未来公司要上市或引入外部资本，现有的多层结构可能需要大幅度调整，这无疑会增加运营和法律风险。

3. 启示

对创业者的启示

DeepSeek的股权架构无疑为创业者提供了一堂生动的课。从中我们可以提炼出以下几点经验：

明确控制权优先

对于像DeepSeek这样在技术和市场上具备绝对优势的企业，创始人必须确保对公司决策有最终话语权。梁文峰通过精巧的三层架构实现了用仅1%的直接持股控制整个公司，这种设计充分证明了：在激烈的全球竞争中，控制权是决定企业未来命运的重中之重。

预先设计、快速落实

DeepSeek从股权架构的设计到实施，仅用了不到10天的时间。这告诉创业者：在创业初期就应当把股权结构设计清晰，并同步落实到位。否则，日后股权不清晰可能引发内耗、争斗，甚至影响企业外部融资和战略合作。

团队激励与风险隔离同样重要

尽管决策权集中，但通过合伙企业为核心团队预留激励空间，既保障了公司高效决策，也实现了团队利益的共享。与此同时，多层嵌套结构在风险隔离方面发挥了巨大作用，为创始人和团队的个人资产提供了有效保护。创业者在规划企业结构时，必须兼顾这两方面，避免因单一追求控制权而忽视团队建设和风险防范。

量力而行的融资策略

DeepSeek凭借雄厚的自有资金走出了一条不依赖外部融资的自主发展之路，但这并非所有企业都适用。创业者应根据自身实际情况和市场需求，制定既能保证战略独立性又能满足扩展资金需求的融资方案。

对投资人的启示

资本并非万能

DeepSeek的成功说明，优秀的创业项目未必依赖外部资本。对于投资人来说，当创始人拥有充足的资源和坚定的战略信念时，外部资金往往只会增加干扰。因此，投资人在介入前需要全面考量项目背景、创始人实力和股权架构的内在逻辑，而不只是关注短期内的股权比例或控制权分配问题。

尊重创始人治理模式

面对DeepSeek这种创始人绝对控股的模式，投资人更应注重项目的长远发展而非强行介入公司治理。毕竟，过多干预不仅可能扰乱公司的发展节奏，也会使双方在后续合作中产生分歧。投资人应在尊重创始人治理模式的基础上，提供战略和资源支持，而非试图改变固有结构。

对普通人的影响

股权架构的深意不仅仅关乎创业者和投资人，对于普通人也有一定启示意义：

提升财务素养的重要性

对于会计人员、中小企业老板甚至未来有志创业的人来说，了解股权架构的设计思路，可以帮助你在企业管理中占得先机。懂得如何设计合理的股权结构，不仅能避免合伙人间的纷争，更能为企业长期发展提供坚实保障。

普通投资者的机会

随着人工智能的迅速普及，相关企业股票将可能成为普通人重要的财富增值工具。如果未来AI行业持续发力，失业率上升背景下，人工智能企业的股票及其分红可能成为普通人补充收入的新途径。正如2023年OpenAI的例子所示，当技术创新推动股市重回巅峰时，提前布局、关注科技公司的投资者无疑将受益匪浅。

创新创业的普及

学习DeepSeek的股权架构，不仅能让普通人了解企业如何通过精妙设计，实现长远发展，更能激发你在未来创业时，如何保护自己的合法权益和实现利益共享。无论你是准备创业的未来企业家，还是希望在职场中提升自身竞争力的职员，掌握股权结构的基本原理，都将会在变革时代赢得更多主动权。

4. 总结

DeepSeek的股权架构，给我们呈现了一种近乎极致的设计理念：利用三层嵌套、公司与合伙企业结合的方式，让创始人以极小的直接持股控制全局，同时为核心团队提供足够的激励空间，构建起风险隔离和未来融资的灵活平台。

在全球技术竞争日益激烈的今天，技术和公司控制权同样关键。DeepSeek不仅在技术上展示了中国力量，在股权架构上也为创业者、投资人乃至普通人提供了极具参考价值的模板。

它告诉我们，企业成功的秘诀不只是拥有最前沿的技术，更在于如何构建一套既能保护创始人决策权又能激发团队活力的治理体系。

无论你身处哪个角色，理解并运用这种股权架构的智慧，都将为你在风云变幻的商业世界中保驾护航。正如DeepSeek以短短数日完成架构设计、以低成本高效率抢占市场那样，一个清晰、合理的股权架构不仅是一种权力工具，更是一种战略资源，是推动企业持续发展、实现长远目标的重要基石。

跟着DeepSeek学股权架构，不仅让我们看到了一个科技型创业企业，如何在短时间内建立起坚不可摧的控制体系，也让我们明白：在全球竞争日益激烈的今天，只有牢牢把握控制权，才能在国家、企业和个人三个层面上迎接未来的无限可能。